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valori che crescono nel tempo

News & Commenti mensili

23/05/2023

Commento mensile aprile 2023

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Negli Stati Uniti, ad aprile, rimangono molto deboli diversi indici Fed di "business outlook" regionali (Richmond, Dallas, Kansas), così come l'ISM Manufacturing (sotto a 50), sebbene qui si noti un tentativo di risalita. Stabile ma sopra a 50 l'ISM Services. Si indebolisce a sorpresa la Consumer Confidence (Conference Board). Gli ordini di beni durevoli, al netto della parte difesa, risultano deboli in marzo a
-0.4% mom. Il Pil Usa del primo trimestre è stato stimato a +1.1% qoq (trimestre su trimestre), contro
attese a +1.9%. In questo dato però si nasconde ancora una discreta forza dei consumi che crescono a +3.7% yoy (contro il +1% del precedente trimestre). La bassa crescita del Pil è dunque da attribuire a investimenti e scorte. La resilienza dei consumi può derivare dalla continua buona condizione del mercato del lavoro: il tasso disoccupazione scende a 3.4% ad aprile e l'aumento dei posti di lavoro (payrolls) supera ampiamente le attese (+253k).


EUROZONA e SVIZZERA

Nella Zona Euro sono stati pubblicati i PMI preliminari di aprile da parte di S&P Global. Non cambia il messaggio degli ultimi mesi con continuo rafforzamento della parte servizi (Eurozone Services PMI a 56.6, in crescita e sopra le attese) e ulteriore debolezza della parte industriale (Eurozone Manufacturing PMI a 45.5, in calo e sotto alle attese). Tuttavia la fiducia dei consumatori in diversi paesi si sta riprendendo. Questo anche grazie al calo dell'inflazione che ad aprile fa segnare +7.0% yoy lato CPI e +5.9% yoy sul PPI. Il Pil del primo trimestre nella Zona euro è stato calcolato a +1.3% yoy contro attese a +1.4%.


ASIA

In Cina la dinamica economica di marzo ha visto una forte crescita delle vendite al dettaglio (+5.8% yoy contro attese a +3.7%), mentre la produzione industriale è cresciuta meno delle attese (+3.9% yoy contro +4.4%), così come gli investimenti fissi e immobiliari. Buono però il volume delle vendite di proprietà residenziali a +7.1% yoy. In definitiva il Pil del paese nel primo trimestre è stato stimato in crescita a +4.5% yoy contro attese a +4.0%. Deludono le attese tutti i PMI sia ufficiali che Caixin, sia lato servizi che industria. Preoccupa un po' il lato industriale perché si è scesi sotto al 50, seppur di poco. Sempre in Asia segnaliamo i dati deboli di export di Taiwan (marzo) e Corea del Sud (primi 20 gg di aprile) che sono due indicatori molto utili sullo stato del commercio internazionale, soprattutto quello orientato all'elettronica.

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19/04/2023

Commento mensile marzo 2023

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Nel corso del mese di marzo la Fed ha alzato i tassi di interesse di +0.25%, come ampiamente scontato dal mercato, segnalando che la lotta all’inflazione non è finita. La fiducia dei consumatori (Conference Board Cons. Confidence) è in crescita a 104.2 contro attese che prevedevano un calo. Nell'ambito dell'attività economica societaria, gli indici relativi ai distretti Fed di Richmond, Kansas City, Dallas e Chicago non hanno restituito un messaggio univoco, anche se è prevalsa una certa debolezza. Il dato aggregato dei prezzi delle case (FHFA) ha stupito con un rimbalzo del +0.2% mom contro un calo atteso del -0.3%. Infine il personal income e personal spending hanno continuato a crescere rispetto al mese precedente.


EUROZONA e SVIZZERA

Nel corso della riunione di marzo, La BCE ha alzato i tassi d’interesse, come da attese del mercato, di 0.50%. Nella Zona Euro il dato più atteso era il CPI yoy che è risultato in netto calo a +6.9% yoy vicino alle attese (+7.1%) e molto inferiore al mese precedente (+8.5%). Ma la componente dei prezzi Core è rimasta stabile a +5.7% yoy, come da attese. I sondaggi di fiducia della Commissione Europea mostrano un lieve peggioramento per tutto il comparto produttivo, mentre la fiducia delle famiglie rimane stabile a -19.2. I PMI Manufacturing di S&P Global per la Zona Euro confermano la difficoltà della parte industriale con l'indice che si attesta a 47.3. da segnalare la decisione della Banca nazionale Svizzera, sulla scia di quanto deciso dalla BCE, di alzare i tassi d’interesse di 0.50%, nonostante quanto successo al Credit Suisse.


ASIA

In Cina il PMI Composite governativo di marzo è cresciuto a 57.0 da 56.4, trainato dalla componente servizi, mentre la parte industriale è lievemente calata a 51.9. In netto calo, a sorpresa, anche il Caixin Manufacturing PMI a 50.0 (atteso a 51.4). Nella seduta di marzo la banca centrale Cinese ha lasciato il livello dei tassi invariato.

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03/04/2023

CFS Rating 2023

Popso (Suisse) – US Value Equity tra i 300 Migliori Fondi

Ogni anno CFS Rating seleziona, tra oltre 12'000 prodotti, i migliori 300 fondi d'investimento presenti sul mercato italiano.

Abbiamo il piacere di segnalare che il nostro Fondo Popso (Suisse) – US Value Equity è entrato a fare parte dei BEST 300 nella categoria Azionari America - Large Cap.

Maggiori dettagli nella scheda allegata.

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16/02/2022
Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

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