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valori che crescono nel tempo

News & Commenti mensili

20/03/2023

Commento mensile febbraio 2023

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Negli Stati Uniti, i dati sul mercato del lavoro di febbraio mostrano ancora una creazione importante di nuovi posti di lavoro (non farm payrolls a 311k unità contro le 225k attese), ma anche un tasso di disoccupazione di nuovo al 3.6% (dal 3.4%) e una crescita dei salari orari un po' meno forte delle attese. L’ISM Manufacturing di febbraio rimane in territorio di contrazione a 47.7, ma si segnala una piccola ripresa dell’importante componente di nuovi ordini. Da segnalare il forte calo della fiducia dei consumatori rilavata dalla Conference Board per febbraio.


EUROZONA e SVIZZERA

Nella Zona Euro la crescita del Pil per il quarto trimestre 2022 è stata rivista a +1.8% yoy. L’inflazione è leggermente in calo ma ancora elevata con un +8.5%. L’indice PMI Manufacturing di febbraio conferma la lieve contrazione. La parte Services è in ripresa ma sotto le attese principalmente per la relativa debolezza del mercato tedesco.


ASIA

In Cina l'inflazione in febbraio è risultata inferiore alle attese sia lato CPI (+1.0% yoy) che PPI (-1.4% yoy). I nuovi crediti nel sistema sono calati a febbraio pur rimanendo sopra alle attese con 3'160 bn cny. I PMI pubblicati mostrano un’importante ripresa, superiore alle attese degli economisti. Da segnalare anche l’aumento della mobilità e le transazioni immobiliari in ripresa.

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13/02/2023

Commento mensile gennaio 2023

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Negli Stati Uniti, l'indice ISM Manufacturing è sceso a 47.4, più delle attese e con la componente nuovi ordini che si trova a 42.5, livello che nel passato ha indicato grande difficoltà per l'economia. Ma l'indice ISM Services è cresciuto a 55.2 (attese a 50.5). I dati macro sono difficili da interpretare anche nel mercato del lavoro. I "Non farm payrolls" di gennaio sono stati molto superiori alle attese con 517k unità e il tasso di disoccupazione mensile è al 3.4%, in calo. Positivi anche gli "Initial Jobless Claims", sotto le 200k unità a settimana (in lieve calo anche i "continuing claims"), e il JOLTS Job Openings, di nuovo in crescita. Ma ci sono stati anche dati negativi: Challenger Job Cuts (tagli di posti di lavoro) +440% yoy e ADP Employment Change a +106k (molto bassi).


EUROZONA e SVIZZERA

Nella Zona Euro il Pil del quarto trimestre 2022 è stato stimato in crescita del +1.9% yoy contro un +1.7% atteso. Il CPI yoy di gennaio si è attestato a +8.5% yoy, sotto le attese, ma con il Core a +5.2% stabile e appena sopra le attese. Indici di fiducia elaborati dalla Commissione Europea tutti in crescita per ogni settore lato imprese, stabile invece la fiducia dei consumatori a -20.9. Segnaliamo inoltre il forte recupero dell'indice ZEW di gennaio che passa da - 23.6 a 16.7, in linea con il buon andamento dei mercati e con la sensazione che lo scenario economico molto negativo previsto da molti per questo inverno non si sia manifestato, per ora.


ASIA

In Cina, come ci si poteva attendere, i PMI hanno iniziato tutti la risalita anche se il Caixin PMI Manufacturing è rimasto sotto a 50 e ha deluso le attese crescendo poco a 49.2. Altri dati economici di dicembre sono risultati molto migliori delle attese con produzione industriale a +1.3% yoy (attese a +0.1%), vendite al dettaglio a -1.8% yoy (-9.0% atteso), investimenti immobiliari a -10.0% yoy (attese a -10.5%). Anche questi dati sono in linea con il buon andamento dei mercati azionari locali.

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19/01/2023

Intervista ai gestori

Gennaio 2023
  • Cosa si può dire del 2022 obbligazionario?
  • Il mercato svizzero ha subito le stesse dinamiche del mercato obbligazionario globale?
  • Come cambiano le strategie dei fondi?

Nelle interviste ai gestori di Popso (Suisse) Investment Fund SICAV trovate la risposta a queste e altre domande.

 

Allegati:

Intervista Michelle Moro

Intervista Marco Romanelli

Video

16/02/2022
Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

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