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valori che crescono nel tempo

News & Commenti mensili

19/01/2023

Intervista ai gestori

Gennaio 2023
  • Cosa si può dire del 2022 obbligazionario?
  • Il mercato svizzero ha subito le stesse dinamiche del mercato obbligazionario globale?
  • Come cambiano le strategie dei fondi?

Nelle interviste ai gestori di Popso (Suisse) Investment Fund SICAV trovate la risposta a queste e altre domande.

 

Allegati:

Intervista Michelle Moro

Intervista Marco Romanelli

13/01/2023

Commento mensile dicembre 2022

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Negli USA, i dati pubblicati a dicembre relativi all’inflazione di novembre (+7.1% yoy), hanno mostrato un ulteriore calo rispetto alla lettura di ottobre. Le vendite al dettaglio sono scese dello 0.6% su base mensile, decisamente peggio delle attese (-0.2). Male anche la produzione industriale con un -0.6% su base mensile e i PMI preliminari di dicembre si sono attestati su livelli bassi e sotto le attese. Tuttavia il mercato del lavoro appare ancora piuttosto solido, sebbene molto meno brillante rispetto all’inizio del 2022.


EUROZONA e SVIZZERA

Nella Zona Euro si registra una buona crescita delle registrazioni di nuove auto (+16.3% yoy), grazie allo sblocco delle catene di approvvigionamento. I PMI preliminari di dicembre redatti da S&P Global hanno fatto segnare una lieve ripresa, anche se sotto la soglia di 50. L’ Eurozone Composite PMI è salito a 48.8 contro le attese a 47.9. Il dato sull’inflazione di dicembre ha fatto segnare un +9.2%, sotto le attese (+9.5) e ancora in calo rispetto al mese di novembre. Le vendite al dettaglio sono scese del 2.2%.
 

ASIA

In Cina i dati di novembre si sono rilevati deboli su tutta la linea: vendite al dettaglio -5.9% yoy (attese a -4.0%), produzione industriale +2.2% (attese a +3.5%), investimenti immobiliari -9.8% (attese a -9.2%). I PMI Caixin del mese di dicembre mostrano un ambiente economico ancora debole (48.3) ma stabile.

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14/12/2022

Commento mensile novembre 2022

Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

Macro e Asset Allocation
 

USA

Negli Stati Uniti, la sorpresa della settimana è rappresentata dal buon esito dell'indice ISM Services che
smentisce altri sondaggi negativi (come il PMI Services US di S&P Global) e cresce a 56.5 contro attese a
53.5. L'importante Employment Report mensile mostra ancora un mercato del lavoro che crea nuovi posti
ad un buon ritmo (+263k non-farm payrolls), sebbene calante e una crescita dei salari ancora elevata.
Anche la crescita delle richieste di sussidi di disoccupazione segnala un progressivo, ma molto graduale,
deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro americano.
Infine, è rilevante il PPI uscito a +7.4% yoy, in calo rispetto al mese precedente, ma sopra alle attese
(7.2% yoy).


EUROZONA e SVIZZERA

Nella Zona Euro la crescita del Pil per il terzo trimestre 2022 è stata rivista al rialzo a +2.3% yoy.
L’inflazione su base annua preliminare di novembre ha fatto finalmente segnare un calo con +10.0% yoy
da +10.6% di ottobre ed è risultato minore delle attese. Parte Core stabile a +5.0% yoy. Andamento
simile anche per il PPI yoy a +30.8% (da +41.9% di ottobre). Forse grazie anche ad un'inflazione più
ferma, la fiducia economica misurata dalla Commissione Europea è risalita lievemente a 93.7. I PMI
Services di S&P Global di novembre mostrano un divario tra Spagna e Italia (dati in crescita intorno a 50)
da una parte e Germania (46.1 e in calo) dall'altra.
 

ASIA

In Cina i dati di novembre sul commercio internazionale sono risultati molto negativi con export a -8.7%
yoy e import a -10.6% yoy, entrambi molto sotto le attese, già non molto ottimiste. L'inflazione non
sembra un problema in Cina, dove a novembre il PPI yoy fa segnare -1.3% yoy, mentre l’inflazione
cresce, ma solo del +1.6% su base annua. I PMI si confermano tutti sotto la soglia dei 50 punti, che
confermano la contrazione dell’attività economica.

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Video

16/02/2022
Popso (Suisse) Investment Fund SICAV

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