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13/01/2023
Macro e Asset Allocation
USA
Negli USA, i dati pubblicati a dicembre relativi all’inflazione di novembre (+7.1% yoy), hanno mostrato un ulteriore calo rispetto alla lettura di ottobre. Le vendite al dettaglio sono scese dello 0.6% su base mensile, decisamente peggio delle attese (-0.2). Male anche la produzione industriale con un -0.6% su base mensile e i PMI preliminari di dicembre si sono attestati su livelli bassi e sotto le attese. Tuttavia il mercato del lavoro appare ancora piuttosto solido, sebbene molto meno brillante rispetto all’inizio del 2022.
EUROZONA e SVIZZERA
Nella Zona Euro si registra una buona crescita delle registrazioni di nuove auto (+16.3% yoy), grazie allo sblocco delle catene di approvvigionamento. I PMI preliminari di dicembre redatti da S&P Global hanno fatto segnare una lieve ripresa, anche se sotto la soglia di 50. L’ Eurozone Composite PMI è salito a 48.8 contro le attese a 47.9. Il dato sull’inflazione di dicembre ha fatto segnare un +9.2%, sotto le attese (+9.5) e ancora in calo rispetto al mese di novembre. Le vendite al dettaglio sono scese del 2.2%.
ASIA
In Cina i dati di novembre si sono rilevati deboli su tutta la linea: vendite al dettaglio -5.9% yoy (attese a -4.0%), produzione industriale +2.2% (attese a +3.5%), investimenti immobiliari -9.8% (attese a -9.2%). I PMI Caixin del mese di dicembre mostrano un ambiente economico ancora debole (48.3) ma stabile.
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14/12/2022
Macro e Asset Allocation
USA
Negli Stati Uniti, la sorpresa della settimana è rappresentata dal buon esito dell'indice ISM Services che
smentisce altri sondaggi negativi (come il PMI Services US di S&P Global) e cresce a 56.5 contro attese a
53.5. L'importante Employment Report mensile mostra ancora un mercato del lavoro che crea nuovi posti
ad un buon ritmo (+263k non-farm payrolls), sebbene calante e una crescita dei salari ancora elevata.
Anche la crescita delle richieste di sussidi di disoccupazione segnala un progressivo, ma molto graduale,
deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro americano.
Infine, è rilevante il PPI uscito a +7.4% yoy, in calo rispetto al mese precedente, ma sopra alle attese
(7.2% yoy).
EUROZONA e SVIZZERA
Nella Zona Euro la crescita del Pil per il terzo trimestre 2022 è stata rivista al rialzo a +2.3% yoy.
L’inflazione su base annua preliminare di novembre ha fatto finalmente segnare un calo con +10.0% yoy
da +10.6% di ottobre ed è risultato minore delle attese. Parte Core stabile a +5.0% yoy. Andamento
simile anche per il PPI yoy a +30.8% (da +41.9% di ottobre). Forse grazie anche ad un'inflazione più
ferma, la fiducia economica misurata dalla Commissione Europea è risalita lievemente a 93.7. I PMI
Services di S&P Global di novembre mostrano un divario tra Spagna e Italia (dati in crescita intorno a 50)
da una parte e Germania (46.1 e in calo) dall'altra.
ASIA
In Cina i dati di novembre sul commercio internazionale sono risultati molto negativi con export a -8.7%
yoy e import a -10.6% yoy, entrambi molto sotto le attese, già non molto ottimiste. L'inflazione non
sembra un problema in Cina, dove a novembre il PPI yoy fa segnare -1.3% yoy, mentre l’inflazione
cresce, ma solo del +1.6% su base annua. I PMI si confermano tutti sotto la soglia dei 50 punti, che
confermano la contrazione dell’attività economica.
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Fondi trovati
Fondi
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L’investimento non offre alcuna garanzia di rendimento agli investitori, né assicura il rimborso integrale o parziale dell'importo investito.
L’investimento può essere esposto a rischi consistenti che non sono considerati adeguatamente nell'indicatore di rischio sintetico e possono influire negativamente sulla sua performance: tra questi sono compresi i rischi operativi, di controparte, liquidità, credito, derivati, e sostenibilità.
Qualsiasi decisione d’investimento deve essere effettuata unicamente sulla base della versione più recente del prospetto informativo, del KIID e delle informazioni disponibili.
I rendimenti del passato non sono garanzia di risultati futuri.
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Il valore e il reddito degli investimenti posseduti possono fluttuare in base alle condizioni di mercato e al cambio; l’investitore potrebbe perdere una parte o la totalità delle somme investite.
*La categoria di rischio si basa su dati storici e può non essere una indicazione affidabile del profilo di rischio futuro dell’investimento. Essa può cambiare nel tempo. L'appartenenza ad una categoria più bassa non significa che l'investimento sia privo di rischi. L’investimento non offre alcun tipo di garanzia del capitale che può essere perso tutto o in parte.
L’investimento può essere esposto a rischi consistenti che non sono considerati adeguatamente nell'indicatore di rischio sintetico e possono influire negativamente sulla performance.
Fonte: GAM (Luxembourg) S.A.
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Il Distributore potrà applicare commissioni aggiuntive (es. commissioni d’ingresso o di uscita). Per maggiori informazioni, si prega di fare riferimento al proprio consulente finanziario.
Le commissioni massime di emissione e di riscatto contenute nel prospetto non possono essere superate.
Fonte: GAM (Luxembourg) S.A.
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La concreta imposizione fiscale dipende dalle autorità locali competenti; si prega quindi di considerare la specifica situazione personale.
I rendimenti del passato non sono garanzia né sono indicativi di risultati futuri
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I rendimenti del passato non sono garanzia né sono indicativi di risultati futuri.
I dati della performance non tengono conto di commissioni o spese eventualmente applicabili e addebitate al momento dell’emissione e del riscatto delle quote.
Se il comparto è denominato in una valuta diversa dalla valuta di riferimento di un investitore, le variazioni del tasso di cambio possono avere un impatto avverso su prezzo e reddito.
Il valore del denaro investito nel fondo può aumentare o diminuire e non esiste alcuna garanzia che sia possibile riscattare l’intero capitale investito o parte dello stesso.
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Tutti i diritti riservati.
Le informazioni qui riportate sono di proprietà di Popso (Suisse) Investment Fund SICAV e/o dei suoi fornitori di contenuti; non è consentito copiarle o distribuirle; e non se ne garantisce la correttezza, la completezza o la tempestività.
Popso (Suisse) Investment Fund SICAV e i suoi fornitori di contenuti non sono in alcun modo responsabili di eventuali danni o perdite derivanti da qualsivoglia utilizzo di tali informazioni.
Fonte: GAM (Luxembourg) S.A.
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